孙宏斌，融创文旅“烫手山芋”如何“轻身”？
经营回暖
融创中国最新年报显示，经过债务重组，公司整体营收同比增长了59.4%，亏损幅度也减少。然而，毛利表现不佳，主要受物业减值拨备影响。尽管经营有所回暖，但仍未“上岸”。
文旅的机会与压力
境外债务重组让融创得到喘息机会，房地产项目融资“白名单”也在扩大。文旅业务在2023年表现不俗，尤其冰雪产业成为赚钱的优质资产。然而，文旅业务对总营收贡献较少，资金成本压力大，现金流需求高。
文旅的轻资产转型
融创近年来不断出售文旅资产，以回笼资金。文旅业务开始强调轻资产转型，签约轻资产项目。这种打法与万达商管类似，出售优质资产缓解债务压力，但重资产仍是潜在风险。
融创文旅业务给孙宏斌带来了挑战，但也在寻找解决之道。通过出售文旅资产、强调轻资产转型，或许可以缓解融创的压力。然而，重资产仍是潜在风险，如何在保持盈利的同时降低成本，是融创未来需要思考的问题。