我是平银股票的集中投资者，不是一般集中，是高度集中，投资平银2年了，2年来一直单向买入，没卖出一股，最高买入价16.25，说来没人相信，我并没有闭上眼睛想想平银十年后的情形，五年后的平银是有想过的，是没信心还是没能力，自己也说不清楚。这个功课迟早得做，不然都觉得对不住自己，怎么可以把自己身家押在这上面，冒这么大的风险，如果我不清楚它十年后的未来，怎么能持有两年。
评估企业的内在价值，就是算大帐，算10年之后的大帐，那么平银这本大帐怎么算呢。我试试，用我自己的方法。
一，回顾
稍早之前我写过另一篇文章，只算了平安银行5年的帐—我预计5年后2023年业绩会达到2.5元，这是一个较保守的估计。这5年是考虑到平安银行发展入轨后，能保持持续成长的最短期限，也就是从今年2019年开始算起5年后的2023年，目标是有很大概率可以实现的。
那么为什么是5年而不是4年或6年呢，这我之前是做了功课的，回溯了平安银行之前几十年的发展轨迹，找到了5年的周期规律，这个规律与中国经济的周期也大致是重叠的，中国经济的周期与世界经济的周期不同步，有部分重合，但主要是受中国经济自身特殊性影响，一个不完善的市场经济，另外叠加世界经济大周期的影响，所以体现周期更短，波动更频繁，大约5年一次。
二，以10年为期计算企业价值的方法
以5年为期计算企业的内在价值，其结果肯定比10年20年为期计算的结果不同，也更失准。
我以10年为期计算企业的价值，一，这是许多价值投资者常用的估值方法，二，10年的帐好算，三，10年是很多企业的大限，很多企业甚至活不到10年，能活到10年以上的体质健康的企业，在下一个10年也大致会放慢发展步伐，价值创造的动力大概率衰减，一个好企业最好的光景就是十来年，能保持20年15%以上复利增长的企业凤毛麟角，堪称伟大了。
三，为么从一堆银行中选平银
简单讲，4字，高确定性
平银是一个综合考虑后的最优解，平安业务模式非常独特，未来的行业成长空间广阔，可以拉长原有的周期，持续放大收益，平安银行的综合得分最高，平安银行现在有些指标看上去不完美，但放长时间一切都有可能，平银的优秀不是完成式，而是持续进行时，是由平凡变得不凡的顽强奋斗史，天生的基因决定的。
哪些确定性呢，下面逐一详述：
确定性一，破周期，建优势—用零售的弱周期破解经济的长周期，平安银行做零售业务就是要突破行业局限，突出差异，建立新竞争优势，新业务模式建立在广泛个人需要之上，如消费品一样，具备穿越周期的特征，即便经济面临强周期冲击，公司会倒闭，员工会失业，消费者个人丢掉工作，但必需的一些消费还是要的，零售业务在萧条底谷也有得做。
确定性二，大空间 深蓝海—除零售外，平安银行可以大力拓展的领域不少，包括资金交易、新投行和私人资管，都有很大空间，至于它与兄弟单位如何分工协作，那不是我们股东们要考虑的事，做强做大银行是平安集团的长远战略，为了银行其他部门都可以让道，我们不担心同业竞争和外资入侵，平银的疆域是没边界的，它应该是我朝最有侵略性的银行，业务扩张上它的障碍是它自己，能力配不上决心。
确定性三，精 团队好—它有高度稳定又稳健的层，在可预期的时段内，目前的层的职业成就已与银行牢牢绑定在一起，平安集团人才济济，银行升级上台阶的条件不断成熟，发展所需的要件一个不少，技术储备人才梯队精英，应有尽有，前5年内发展是极为确定的，后5年也没得松懈，商场是，集团要的是战利品，要最后的结果。
确定性之四，起点高 景气长—对比竞争对手，平安发展速度是很快的，在补充资本摆布利落之后，银行业务会有几年的小步快跑，可以预期，未来几年的平银会成为集团所有业务版块中最靓的亮点。2019年好日子刚开始，以后好时候还长着呢。
四，《算算平银的10年大帐》
因为前面有铺垫，我们可分两段算，前五年+后五年。前五年我们算的帐，是高度确定的，后五年我们怎么算呢？
以上估值未必精确，我们相信“模糊的正确胜过精确的错误”做这样的功课让我们对自己所持的公司心理更有数，不因为人云亦云动摇信心，经常有人以这样那样的理由打击我们，以前的理由是平银搞假零售，狂飚突击又埋一堆烂帐，现在又是成本太高长不了…在持股心态上我最佩服隔壁老林了，一个天生的好股收藏家兼股市湖，他在雪球嘉年上的讲话我听了三遍，很实在，很管用，这里我结合平安银行投资也想给同道们讲，从我们买平安银行第一天起就得忍受市场的聒噪，越闲的人越能扯蛋，我们投资者操那些心干嘛，只要平安给我们不停赚钱就好了，平安银行一开始就毛病一大堆，现在呢毛病少了还有不足嘛，我们能管那么多吗，马明哲也插不了手，何况我们呢。我们管不了别了，唯一能管的就是自己，捂住自己的耳朵，缝住自己的嘴巴，该吃吃，该睡睡，只要平安银行能一步一个台阶往前走，我们就安安心心地放手，让它自己照顾自己，对这个公司，有信任两字就够了，相信平安银行层，他们是中国最专业的银行家，一个顶我们俩，到最后或多或少，我们都会赚些钱，算大帐赚大钱，算小帐赚小钱，不会算帐不挣钱。