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集采政策边沿影响削弱创新药或迎来估值重塑

证券时报记者 陈丽湘

2022年全年医药行业动摇较大,上半年抗原、核酸检测板块走强,下半年新冠口服药、中药、防感抗疫类药物异军突起,其他板块则跟从大盘不温不火。展望2023年,政策边沿平缓叠加集采影响削弱,创新药空间依然被看好。

曩昔几年,集采一直是影响医药行业开展的重要政策要素,2023年大概率对商场影响边沿削弱乃至由利空转向利好。

一方面,跟着曩昔七批国家会集带量收购的施行,掩盖294个种类、触及金额超越3500亿元、约占公立医疗机构生物药及化学药收购额35%的药品集采已归入常态化办理,剩余的部分多以小种类、稀有药为主,对药企的影响不大。

另一方面,集采政策及规矩已持续优化,总体上看,“灵魂砍价”起伏已趋于温文,续签的药品再降价起伏低,乃至部分药品还呈现提价的状况,例如2022年末发布的冠脉支架续签成果出炉,中标产品最高涨超七成。在这个布景下,药企集采政策影响见底,制药板块在2022年下半年已有企稳痕迹,现在板块估值仍处于前史低位,2023年可能会持续上升;此外,步入收获期的创新药、稀有病药也将迎来估值重塑。

医保商洽政策也有平缓痕迹。2022年,医保商洽初次发布“简易续约”降幅规矩、创新药加快归入医保、北京试点创新药豁免DRG(疾病诊断相关分组)、上海要求创新药进医保后3个月内“应配尽配”且不归入医保总额等政策先后发布,为创新药开展注入强心剂。

我国新药审评批阅的速度显着提高,2023年,一系列PD-1、CAR-T、新冠口服药等创新药将加快落地,或为药企带来成绩增量。数据显现,2021年我国三大终端药品销售额约为1.77万亿元,其间创新药收入占比不到10%,而美日德等发达国家的占比超越50%。由此看来,创新药的商场空间巨大。

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