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高瓴资本曹伟· 价值投资已经从发现价值向创造价值转变

“由于我国正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期,投资人只是依靠分析判断赚钱的业务模式已经不再适用。中国正在从价值发现的时代向价值创造的时代;同时,中国经济的韧性很强,结构性改革、改革开放加速推进,中国经济未来增长仍大可期待,投资机会仍将不断涌现,中国私募基金行业处在快速发展的阶段。”在12月14日,2019中国私募基金行业峰会现场,高瓴资本合伙人曹伟发言时指出。

在此前一天,促进中小企业发展工作领导小组第四次会议在北京召开。会议针对支持民营企业发展、发挥中小企业在促进宏观经济稳定和就业稳定中重要作用方面提出,一定要切实解决融资难、融资贵问题,对支持中小企业发展的事情,坚持能办的尽快办,共同努力,真抓实干,把中小企业的事办好。

而如何发挥私募股权作用,支持民营企业发展,推动中小企业做强做优做精,无疑是解决中小企业发展的重心之一。

曹伟指出,私募股权基金对实体经济发展的重要性越来越高。私募股权在全球范围内的融资不断创造新高,也是另类资产当中最为重要的一个资产类别。全球另类资产从2017年的规模5.2万亿到2018年已经达到6万亿,整个增幅15%。同时其中私募股权基金的占比非常显著,超过了60%,2018年年底达到了3.6万亿美元,增幅17%。我国的私募股权基金行业经过过去十几、二十年的发展,大浪淘沙,仍在快速发展阶段。

他认为,在中国经济转型发展的关键阶段,私募股权行业投资机会很多。数据表明,越是在经济转型期,越能涌现出真正好的企业家、创业者、涌现出好的企业,这个时期也是配置股权资产的最佳时期。

同时除了新兴独角兽,接下来在存量经济中还将有大量的并购投资机会涌现;并购投资能够提升产业效率,促进产业的转型升级。

从行业细分来讲,曹伟认为,值得的重点行业包括消费与零售、医疗健康、企业服务等领域。

曹伟指出,私募为创新赋能,价值投资已经从发现价值向创造价值进行转变。

“高瓴资本一直有一个‘哑铃理论’即哑铃两端连接新经济和传统行业,未来经济由单轮驱动向双轮驱动转变,一端是新经济高速发展,包括新能源、新材料、生命科学、金融科技的发展持续创新、融合创新;另一端是传统行业数字化升级,包括利用IT技术提升企业效率、精益化能力、全球化资产配置、多余资本再投资能力等等。在新兴行业中生物医药、生命科学、新能源、大数据、云计算、芯片、精益制造等领域都孕育新的机会、新的动能。私募股权基金应该作为长期资本,通过市场化的资源配置方式,把资本配置到这些新兴行业当中,培育新的动能。”

21世纪经济报道周莹北京报道

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