近期，携程、百度在内的多家美国上市企业都被传出在香港上市的计划，股价应声而上，今天我们就主要来讲一下百度和他的资本故事。
VIE绕过造富
百度公司2005年在美国纳斯达克通过VIE架构的形式上市，正值PC端和网页搜索蓬勃发展的年代，百度上市当日便高歌猛进由27美元涨至160美元，并在随后几年连续上涨，最高达700余美元，缔造了造富神话（你可能听说过百度上市和那200个富翁的故事，感兴趣自己查阅哦）
百度公司
此处我是更想借此引出的时关于百度的VIE结构的话题，VIE简单的说就是“协议控制”由于我国老的电信法规定：禁止外商介入电信和电信增值服务，也不能提供网络信息服务（ICP）但可以提供技术服务。加之A股对上市盈利性原则的严格审批，导致当年大量的明星互联网公司纷纷通过VIE结构，母公司、子公司、孙公司合并报表的形式，层层所属跑到美国上市，百度便是当年的一员。
这十年百度好难
BOSS李有点不合群
缺钱~~~~~~~~~~~~~~都上市了，为什么还会缺钱，增发再融资，实在不行套现割韭菜啊，这就不得不说，老美股市还是成熟啊，股市严格，同时韭菜水平超出我们A股韭菜一大截，这时只能一首凉凉送给百度了。
转机再次重现
回A股~~~~~~~~~~~~~2018年两会期间，BOSS李发话，只要条件允许，百度争当第一个回A股的好公司！此言一出，想象空间无数。相继传出“美股上市的阿里巴巴、百度和京东三家公司最快将于2018年6月份以CDR（中国存托凭证）方式回归，成为首批回归A股的互联网科技公司”“百度、携程二次上市？在美股被低估”甚至媒体挖出了首批8家CDR形式A上市公司名单，百度、阿里、小米、京东等巨头公司纷纷在列，不过倒是360作为小弟，带头尝了个鲜，完成美国私有化退市，并借壳江南嘉捷回归A股，大A也实力支援一波，连续十几个涨停，市值一度3000多亿，完成了对中国移动、中国联通、中国电信三大电信商的反超，周鸿祎一不小心就登上了中国首富的宝座，谁说A股缺钱，想必此时李总更加心动了~我中意你偶。
政策东风刮不停
CDR—中国存托凭证，面对全球领先市场的不断变革，我国颁布《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》CDR上市高速通道已打开，中国新兴产业创新企业在国内上市指日可待。CDR新规的出现，让百度看到了曙光，解决了VIE架构问题，百度就可以回来了，开不开心。
转机不如变化多
中美贸易战阴云密布，小米首先撤回A股CDR申请，6月19日，小米微博发布称，经过反复慎重研究，决定分步实施在香港和境内的上市计划，即先在香港上市之后，再择机通过发行CDR的方式在境内上市。随后，火速回应，并在发布公告称，尊重小米集团的选择，决定取消第十七届发审委2018年第88次发审委会议对该公司发行申报文件的审核。没错，贸易战打响带来的不是黄金万两，而是戛然而止。
希望重燃
2019年3月1日，百度与汉得信息达成战略合作，并以11.78元每股价格 ，斥资5.5亿元购入汉得信息5.26%的股份，成为公司第三大股东，并接管大股东、二股东5%的投票权，10.26%的表决权，与两位实控人（一致行动人分别7%表决权）的表决权比例极为接近，同时还派驻两名董事（副尹世明、投资总监陈熠星）入驻汉得董事会。如此高配的两位董事不得不让投资者想入非非。
汉德LOGO
此时的汉得信息主业也如履薄冰，终止与最大单一奶牛SPA合作后，汉得信息2019年10月30日披露三季报，公司2019年前三季度实现营业总收入22.4亿，同比增长6%；实现归母净利润8383.7万，同比下降66.1%；每股收益为0.09元。报告期内，公司毛利率为28.6%，同比降低6.2个百分点，净利率为3.7%，同比降低8.1个百分点。汉得信息做出回应，认为业绩下滑主要原因是研发投入的增多与坏账计提所致。但是不难发现，23亿的巨额应收账款和经济下行导致的连年ERP需求下降都影响到了企业。作为国内最大的ERP实施商，汉德10000名员工以及其企业文化带来的高人员流动性，给企业流也带来了不小负担，两位控制在通过减持、股权质押、股权激励形式止血和留住人心，但是做出改变已经迫在眉睫。
汉得信息青浦园区
当移动互联网流量红利接近天花板，C端的钱开始赚尽，B端用户的核心价值开始显现，BAT们开始转战To B的地面战争，而云是最重要的战略工具。2018年11月，阿里将云事业群升级为阿里云智能事业群，视之为迈向to B时代的重要立足点。2018年9月，进行组织架构调整，将To B业务单独出来，新成立云与智慧产业事业群和平台与内容事业群。但在云业务上，百度的百度云无论是在亚太区还是在中国区市场，均籍籍无名。综上所述，C端起家的百度看中的是汉得信息在2B信息服务领域的影响力、资源、多行业经验，能帮助百度拓展ABC“人工智能+大数据+云计算“业务，而百度作为技术型公司，能与技术和产品能力不足的汉得信息实现优势互补，同时汉得信息作为首批区块链备案单位，在金融创新领域也有所建树，可以与百度的业务相互匹配。
政策东风吹又吹
创业板借壳—10月18日，《上市公司重大资产重组办法》下称《办法》正式发布实施。随着新规发布实施，更加市场化的并购重组制度将逐步落地。未来将允许符合国家战略的高新技术产业和战略性新兴产业相关资产重组上市，可与科创板形成良好的竞合关系，助力新兴产业的发展壮大。也就是说高科技企业可以借壳创业板同类型企业了。
说到这，时间过得好快，刘下周就要去美国签协议了，贸易战结束百度回归A股的大门重新打开，作为百度A股的投资开山之作，百度和汉得信息双方盈利能力下降带来的急需改变，既心怀鬼胎又不谋而合，会不会是天作之合，或是一拍即合，需要时间的验证（2019年3月1日双方公告百度作为非限售股股东，一年内不设法获取公司控制权，期限将至）但是，无论如何汉得信息（300170）不失为一个净净的百度新衣。