银行业吓坏了?瑞信减计后,部分亚洲大银行或许暂停出售AT1债券,状况详细介绍

商业 2023-03-23 00:04 阅读:15

在瑞信的危机迸发后,高风险银行债券商场的问题尽数露出,亚洲一些大型银行或许暂停发行AT1债券。

周三,据媒体征引知情人士泄漏,日本、新加坡和香港的首要银行正在暂停新的额定一级本钱债券Additional Tier 1(AT1)的发行,直到商场情况稳定下来。

知情人士还称,至少有一家新加坡银行已中止发行。新加坡最大的银行星展银行表明,没有AT1的发行计划。该行向出资者确保,其本钱情况良好,对瑞信的风险敞口“微乎其微”。星展银行曩昔曾发行过一些AT1证券。

三菱日联金融集团MUFG和三井住友金融集团SMFG是AT1债券发行量最大的三家银行中的两家,估计将在4月份发行AT1债券。但知情人士称,这些银行现在或许不得不调整条款或暂停发行,这取决于瑞信危机对出资者心情的打击程度。

债券买卖员表明,香港新AT1债券的发行途径现在已空空荡荡,并且在本年下半年之前不太或许重启。

当地时间3月19日周日,赶在周一亚市开盘前,在瑞士政府的“促成下”,瑞银宣告将以30亿瑞郎收买瑞信,而在此次收买后,面值约160亿瑞郎(约合172亿美元)的瑞信AT1债券将被彻底减记。大都分析师以为,瑞士当局对瑞信AT1债券清零的决议不该被视为其他司法管辖区的先例,但这仍是引发了全球商场的大幅动乱。

通常情况下,AT1债券持有人的受偿次序排在存款人、一般债权人及次级债持有人、可转化债券持有人、二级本钱债券及其他二级本钱东西持有人之后,优先于普通股股东。但在瑞信的合并案中,AT1债券的持有人的被清偿次序却低于普通股股东。

但欧元区、英国和香港的监管组织都着重,他们不会仿效瑞士当局打乱银行债券持有人的受偿次序。即便如此,规划达2600亿美元的AT1商场本周仍大幅下挫。分析师和出资者纷繁正告称,买家或许会要求大幅进步假贷本钱,这或许会构成一个“僵尸商场”,即定价彻底过错、价格歪曲的商场。银行不再愿发行新债,为宿债再融资。

一位在中国有很多事务的香港财富司理表明,全球AT1债券商场短期内实际上现已“死亡”:“任何计划发行新债的银行,都必须供给高得难以想象的溢价,才有希望在这之后招引出资者。”

PGIM 固定收益联席首席出资官 Greg Peters 称:

瑞信买卖的影响改变了AT1商场的全体性质,我以为其未来的发行才能或许接近于零。基本上,在我看来,这将是一个僵尸商场。

高盛首席信贷策略师 Lotfi Karoui 以为,2023年没有火急的再融资需求。估计发行方会理性行事,等候融资本钱下降,然后再展期他们的AT1债券。他弥补称,现在欧洲AT1债券库存中,约60%将在2026年末前到达初次换回日期。