周四（1月16日）因中美成功签署第一阶段协议，市场避险情绪降温，推动美元兑日元上涨。
1月21日，央行将举行利率决议，虽然市场预计央行将保持货币政策稳定并上调经济增长预期。但央行行长黑田东彦（Haruhiko Kuroda）可能会表示，他决心保持货币政策极度宽松。
人士表示，得益于政府的经济刺激计划，在对季度经济预估的评估中，预计央行将小幅上调从4月开始的下一财年的经济成长预估。根据10月份做出的当前预测，央行预计2020财年经济将增长0.7%，下一财年增长1.0%。
今年7月至9月，经济几乎陷入停滞，去年第四季度可能会像美国一样出现萎缩。央行官员希望，政府的1220亿美元财政刺激计划和强劲的资本支出，将抵消全球需求疲弱和去年台风造成的供应链中断带来的冲击。
随着中国和美国签署了第一阶段的贸易协议，政策制定者也比去年年底更为乐观。但央行的悲观主义者担心，全球汽车需求疲软以及10月份税从8%上调至10%对消费的拖累，可能只会让1 - 3月份经济增长出现温和反弹。
人士称，尽管能源成本上升和财政刺激方案的提振可能会在一定程度上提振通胀，但央行不太可能大幅调整其价格预期。央行目前预计，2020财年核心消费者通胀率将达到1.1%，下一财年为1.5%。
东京三菱日联银行称，短线内美元兑日元有望进一步走强。该行分析师表示，中美第一阶段贸易协议的签署，会让市场的风险情绪受到支撑，美元兑日元短线走势偏向上行。此外，的资金外流料将进一步令日元承压。