大盘两连涨！为了股民过个好年，A股“春节效应”来啦？
原创 融小通
2020年鼠年春节已进入倒计时。算上今日（1月20日）A股春节前还剩4个交易日。
截至收盘，今日A股主要指数全线飘红，大盘两连涨，北上资金净流入41.93亿元。“春节效应”被很多投资者再度提起。
“春节效应”大意是指，A股在春节前后或将有行情。
事实果真如此吗？
还是用数据说话。我们统计了2000-2019年的相关数据，看看过去20年里，A股市场是否有“春节效应”
A股有“春节效应”吗？
我们选取的是大家最为熟悉的沪深两市的代表指数—上证指数和深证成指，计算出了2000年至2019年，历年春节前后各5、10日的涨跌幅。
2000年-2019年上证指数春节前后的涨跌幅
2000年-2019年深证成指春节前后的涨跌幅
粗略一看，春节前后，上涨多过下跌。
再细化一下，看看过去20年（2000年-2019年）的另外两组数据：
上涨概率
春节前10日、前5日、后5日、后10日。
上证指数上涨概率分别为：90%、85%、65%、75%。
深证成指上涨概率分别为：90%、90%、60%、70%。
平均涨幅
春节前10日、前5日、后5日、后10日。
上证指数平均涨幅分别为：2.21%、2.63%、1.2%、2.05%。
深证成指平均涨幅分别为：3.05%、3.94%、1.38%、2.28%。
上证指数春节前后各阶段表现 2000-2019年
深成指春节前后各阶段表现 2000-2019年
总结一下，从统计数据来看，A股在历史上存在“春节效应”且节前上涨概率大于节后。
为何有“春节效应”
可能的原因有这么几个：
流动性宽松
节前，央行为应对节日期间的流动性需求，往往加大力度投放流动性。
从银行来看，在年初获得了新一年的贷款额度，为满足旺季开工的需求，1月是每年新增贷款的投放高峰。
从保险来看，保费收入一季度占比最高。
从基金来看，经过上年底的业绩考核后，一季度进入调仓和建仓的高峰期，增量资金入市概率增加。
个人投资者也因为年终奖等因素，手中可支配的资金增加。
政策预期提升
春节前后属于政策空窗期，3月份召开两会，市场对于政策的预期提升，主题炒作氛围浓厚。
除此之外，小伙伴们都沉浸在欢乐喜庆的春节气氛中，投资者情绪更容易乐观。
哪些板块更突出？
哪些行业板块在“春节效应”中更突出呢？
我们以28个申万一级行业指数为例，用上涨概率、平均涨幅两个维度来分析。
就上涨概率而言，过去20年，在春节前5日、前10日、后5日、后10日四个时间段中，有三个时间段上涨概率均超过80%的行业共计8个：电气设备、电子、纺织服装、国防军工、农林牧渔、商业贸易、医药生物和综合。
春节前后上涨概率超80%的申万一级行业
2000-2019年
我们再来看平均上涨幅度居前的行业。
过去20年，在春节前5、前10、后5、后10四个时间段中，下述几个行业的平均涨幅超过4%：
春节前后平均涨幅超4%的申万一级行业
2000-2019年
有没有哪些行业上涨概率超过80%，且平均涨幅超过4%呢？
上表可见，农林牧渔、综合、有色、电子、建筑材料、纺织服装、国防军工、非银金融、化工等9个行业榜上有名，且大部分发生在春节后。
其他节庆效应
除了春节，我们还有劳动节、国庆节、清明节、端午节、中秋节等等。
这些节日和春节一样，都会引起A股躁动吗？
还是用数据说话：
上证指数在各个节日的上涨概率
2000年-2019年
深证成指在各个节日的上涨概率
2000年-2019年
上证指数在各个节日的平均涨幅
2000年-2019年
深证成指在各个节日的平均涨幅
2000年-2019年
注：清明、端午、中秋自2008年起成为国家法定假日，相关数据从2008年开始计算
从过去的20年看（2000-2019年）无论上涨概率还是平均上涨幅度，A股的春节效应都比其他节日胜出一筹。
另外，与春节效应相比，其他节日并没有太明显的节日效应。
其中，端午节前后股市表现最差，可能是因为端午节一般都在阳历的5至6月，正好碰上A股的“五穷六绝”
总结一下：
过去20年的数据看，A股有比较明显的“春节效应”春节前10日、前5日、后5日、后10日，上证指数上涨概率都超过60%，节前的上涨概率超过80%。
对比国庆节、劳动节等其他5大节日，A股“春节效应”更突出。
年初流动性较为宽松或许是“春节效应”出现主因。
延伸一下，国泰君安统计了更长的时间段。他们发现，1995年-2019年的年初至春节，Wind全A指数平均上涨1.83%；春节至两会闭幕，Wind全A指数平均上涨3.31%。
近25年中，72%的年份春节至两会闭幕期间，Wind全A指数上涨，其中2015至2019年近5年均上涨。
国泰君安认为，从历史规律看，春节至两会期间为市场的政策期待期，市场上涨概率较大，春季行情有望延续至节后。
历年春节-两会闭幕期间Wind全A表现
最后也提醒大家，历史并不会简单的重复。
以上数据都是根据历史数据统计而来，并不代表今年春节前后一定会涨哦。