赵子强
虽然周二的A股市场出现一定的调整，北上资金也有71.28亿元的净卖出，但整体看，北上资金自去年9月之后，便在A股市场开启了买买买模式。
证券日报记者通过同花顺数据统计，自2019年9月1日至2020年1月21日，北上资金净买入额累计已达2810.63亿元，在上述92个交易日中，有82个交易日呈净买入状态，占比近九成，平均每个交易日净流入金额达30.55亿元。
那么“聪明钱”为何会在去年9月之后就对A股市场展开连续的买入动作？
笔者认为，北上资金的不断进场原因来自四个方面。
首先，中国的稳定发展。
要知道资本是胆怯的，会尽力的逃避动乱和纷争，就如同每当出现影响全球稳定的事件或苗头时，金价就会飙升。
反观A股市场所处的中国内地，已经保持了多年的稳定。当下我国正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期，结构性、体制性、周期性问题相互交织，“三期叠加”影响持续深化的背景下，中国内地始终保持平安稳定。这些都得到国际资本高度认同，成为其进入的重要依据。
其次，金融改革开放不断深化，政策助力对国际资本吸引力增强。
近几个月以来，政府不断出台金融改革开放举措。2019年7月20日，金融稳定发展委员会办公室发布《关于进一步扩大金融业对外开放的有关举措》2019年10月，正式明确取消外资股时间节点，分别自2020年1月1日、4月1日、12月1日起，取消期货公司、基金公司、证券公司外资股比限制。这些政策稳定了国际资本的投资预期，提振了信心。
从外资集团近期的扩展动作也可看出其对中国市场的信心。近期，高盛集团计划在未来五年内扩充一倍中国员工至600人。摩根大通、总部位于瑞士苏黎世的瑞银集团，以及野村控股也有相似的扩招及新增业务计划。
第三，A股市场的成长性优势明显。
第四，A股估值处于低位。
据同花顺数据统计显示，截至本周二收盘（1月21日）全部A股动态市盈率（TTM）报16.68倍，市净率报1.53倍，分别是2010年以来10年均值的111.30%和91.30%。A股流通市值从2010年的188018.51亿元，增长至最新的501438.17亿元，增长166.70%。从以上数据可以发现，尽管A股市场规模在快速增加，但其估值水平却保持在十年来的历史平均水平，估值吸引力明显。