锦波生物近年来营收增幅接近100%，但在功能性护肤品业务上却表现不佳。尽管公司与欧莱雅集团达成战略合作，成为其护肤品原料供应商，推出新品牌ProtYouth，但业绩增速仍然落后于其他主营业务板块。
功能性护肤品业务的发展历程一波三折，2020年至2023年的营收增长并不明显，2022年更是同比下滑6%。2023年虽然实现增长，但增速仅为12%，远低于公司整体增速。护肤品收入占比也一路下滑，从2020年的33.89%降至2023年约10%。
锦波生物将护肤品业务细分为单一成分功能性护肤品和复合成分功能性护肤品，两者表现差异巨大。单一成分功能性护肤品的收入同比增长65.33%，而复合成分护肤品仅增长2.78%。新品牌ProtYouth的推出带动了单一成分功能性护肤品收入增长，但原有品牌收入几乎与2022年持平。
锦波生物在护肤品业务上的路径选择显得“混乱”，核心主打品牌不清晰，缺乏规模化增长的突出大单品。单一成分类功能性护肤品在市场上并非主流，消费者更倾向于“科学配方”和“功效性能”更全面的产品。高成本、低品牌知名度的产品定价也导致销量不佳，消费者反馈效果不明显。
随着锦波生物进入欧莱雅集团供应链，代工企业和自有品牌之间的平衡成为现实问题。如何在代工合作中保留核心技术和生产控制权，提高生产效率和质量控制水平，以增加品牌的差异化和竞争力，将是锦波生物未来需要面对的挑战。