国际金价在上周冲击历史新高后出现跳水，随后于2400美元附近展开窄幅震荡。美联储降息预期降温，抑制了买盘兴趣；中东局势暂时稳定，也限制了避险资金流入，暗示金价短期面临调整压力。
美联储政策动态再度引发市场关注。黄金以美元计价，其走势与美元指数及美联储货币政策紧密相关。自2022年3月启动新一轮紧缩周期以来，国际金价半年内跌幅接近15%，直至通胀见顶回落、美联储放缓加息步伐，金价才逐渐回升。然而，随着近期经济数据和物价压力再现，原本看似明确的宽松前景再起波澜。美联储主席鲍威尔指出，鉴于通胀“缺乏进一步进展”，利率可能维持高位时间超预期。他表示，尽管经济仍显强劲，美联储将根据需要保持当前政策限制，直至通胀放缓得到更多证据支持。
美联储副主席杰斐逊亦警示，若通胀比预期更为持久，利率或将保持高位更长时间。他强调，尽管利率已高，但物价快速上涨和就业强劲表明美国经济热度不减，近期就业与通胀数据均超出预期。
Oanda高级市场分析师厄拉姆在接受采访时表示，美联储内部对近期高通胀持续时间存有忧虑。首次降息时间可能延至下半年，9月成为潜在选项。联邦基金利率期货数据显示，市场预期今年美联储降息空间仅约40个基点，暗示难以达成此前预设的三次降息目标。
华尔街金融机构提出更为严峻的预测。摩根大通CEO戴蒙预计未来几年美国实际利率可能升至8%甚至更高。瑞银集团首席美国经济学家平格尔则在报告中表示，若通胀率维持在2.5%以上，美联储可能再度加息，预计到明年年中联邦基金利率将达到6.5%。瑞银指出，这种“硬着陆”情景可能导致美国国债收益率曲线显著平坦化。
国际货币基金组织（IMF）在最新金融市场风险报告中建议，美联储不应因对金融稳定的担忧而提前降息。各国央行应避免过早放宽货币政策，应抑制市场对过度乐观的降息预期，以免加剧金融条件放松，加大反通胀任务的难度。
推动今年金价屡创新高的因素包括降息预期、地缘政治风险、央行与投资者需求等。黄金历来被视为动荡时期资产保值的关键工具。俄乌冲突悬而未决，巴以问题持续，近期伊朗与以色列之间的紧张关系亦有升级风险。
上周末，伊朗向以色列发射逾300架无人机和导弹，目前市场正等待以色列的回应。厄拉姆表示，地缘政治因素能迅速激发避险买盘，市场密切关注中东局势恶化及外溢风险是否会吸引更多势力介入。尽管以色列表达回击意愿，但并无明显升级举动。若紧张局势能迅速稳定，短期内金价可能出现窄幅震荡或小幅回调，以消化前期的地缘政治和货币政策溢价。
诸多机构对金价未来走势持乐观态度。花旗集团分析师多西预计下半年黄金将挑战2500美元，将2025年目标价上调至2875美元。花旗认为，美联储降息前景、发达国家潜在衰退风险，以及金条金币消费、央行购金等支撑因素，使黄金与美国利率和美元脱钩，显示出强劲的实物消费需求。
世界黄金协会数据显示，自2010年来，各国央行累计购金超过7800吨，其中四分之一以上购于过去两年。Metals Daily首席执行官诺曼表示，未来官方购金料将保持稳定，年均购买量可能在1000吨以上。“去美元化”趋势持续，多国有意将外汇储备转向黄金以分散风险。高盛将年底金价预测上调至2700美元/盎司，指出自2022年中期以来，黄金上涨主要由新增实物因素驱动，这些因素在当前宏观政策和地缘政治环境下得到充分验证。此外，美国选举周期和财政风险因素，使得黄金看涨倾向依旧显著。