2027年，打下20万元以上乘用车35%的商场比例；2030年，成为全球抢先的人工智能企业，对标特斯拉与苹果。
是的，你没听错，这便是理想轿车对未来几年的开展预期。
在理想2023春季媒体交流会上，李想从品牌草创，一路讲到了到达千亿营收规划的品牌愿景。不管是对商场比例的预估，抑或是品牌营收的方针，不由让人疑问这脚步迈得是不是有点大，这股“自傲”又是从何而来？
从此前发布的财报来看，理想轿车2022年全年完成营收为452.9亿元，较2021年的270.1亿元添加了67.7%。尽管全年仍是亏本了20.3亿，但四季度完成了赢利正添加，成功盈余了2.65亿。
而资本商场也在财报发布会当日做出了活跃回应。3月1日，在港股上市的理想轿车收盘大涨8.62%，股价最高时一度超过了100港元/股。到3月7日收盘，理想轿车的总市值为260.57亿美元，高于蔚来（157.08亿美元）与小鹏（80.84亿美元）的总和。
在“蔚小理”三家车企中起步最晚、产品线最为单一、仅依托增程为中心技能道路的理想能走到今天，说实话也出乎了许多人的意料。比较于全年净亏本144.37亿元的蔚来，以及前三季度亏本23.76亿的小鹏，理想轿车上一年在一众造车新势力中也算是“笑到最后”了。
理想尽管全年净赢利仍然亏本，不过好歹有一个季度完成了盈余，也算是阶段性打破了新势力品牌“赔钱卖车”的认知。但是，面临国内商场簇新的竞赛态势，理想可以凭仗增程道路走多远，又能否真实完成安稳盈余首先“上岸”？
显着，就算是李想自己也没有表面上的那么“自傲”，至少现阶段的理想没有。
谈盈余还为时尚早
近些年，人们对造车新势力的财报，关注点往往会集在营收增速以及商场比例的改变，而对于赢利方针的优先级反倒没有过分垂青。这背面的估值逻辑是效益让坐落规划，资本商场默许新能源车仍处于高速添加阶段，献身赢利换商场是可以了解的。
但从本年开端，国内车市下行趋势暴露，“价格战”逐渐晋级，没有“造血才干”的新势力品牌现在连生存自身都成了问题。盈余窘境这个难题也就再次被置于大众的聚光灯之下。
“最有希望完成盈余的造车新势力”是许多业界人士给理想贴上的标签，理想也一向以健康的财务方针以及高效的本钱操控著称。此次完成单季度盈余，是理想轿车自创建以来的初次，也是许多新势力品牌现阶段难以完成的方针。
但是当咱们细看这份财报数据之后，只能说现在的理想间隔安稳盈余还尚有一段间隔。
2022年的理想仍是没能走出增收不增利的“职业潜规则”。尽管营收完成大幅上涨，但理想2022年的净亏本也在进一步扩展，达20.3亿元。若以13.32万辆的交给量计算，理想相当于均匀每售出一辆车就要亏本1.53万元。
曩昔一年，理想轿车阅历了疫情、供给链危机、原材料价格上涨，也完成了新旧车型渠道的迭代，将主要产品从理想ONE更新到理想L8、L9。也正因如此，理想轿车全年四个季度的毛利率动摇巨大。
尤其是在第三季度，理想的毛利率突然从20%降至12.7%，净亏本到达16.5亿元，也将2022年净亏本推高至20.3亿元，同比扩展超上一年的5倍。直到第四季度，理想轿车的毛利率才回归健康，到达20.2%，全年毛利率为19.4%，但这一数据相较于2021年的21.3%仍有所下滑。
总的来看，理想轿车2022年交出了一份较为可观的成绩单，营收快速添加，车型矩阵也在逐渐拓宽。但不容忽视的是，理想轿车的盈余和毛利率仍然承压。
至于说理想能否接连上一年四季度的盈余水平，完成长时刻且安稳的盈余形式？
其实李想在交流会上现已给出了答案：“我觉得一季度的确比较难，一方面，因为政策变化导致12月份提早透支了本年的销量；而另一方面，部分新能源车企敞开的降价促销进一步紧缩了盈余空间。”
理想轿车CFO 李铁也表明：“咱们希望本年是一个接连安稳盈余的开端，这是咱们内部斗争的方针，而在这个过程中其实有许多的限制要素。”
换句话说，理想轿车高层对于本年，至少是第一季度的安稳盈余，并不抱太大希望。想想也是，强如特斯拉完成安稳盈余也用了17年，从2003年建立开端算起，直到2020年才由2019年亏本8.62亿美元转向盈余7.21亿美元，而这一年特斯拉全年累计销量为49.95万辆。
由此可见，想要快速完成盈余，规划效应便是其间加快的要害。李想以为，要成为留在“牌桌”上的新能源车企，至少需要几千亿元的收入，要成为头部车企更是需要到达上万亿元。而对于现在的理想轿车来说，452.9亿元的“规划”显着还不行。
理想“绰绰有余”的毛利率
已然盈余的“规划”现在达不到，那么天然要在“功率”上下功夫了。
轿车职业的特性决议了毛利率才是企业盈余与否的要害要素。更高的毛利率带来的天然是更高的盈余，这点对于造车新势力而言更是如此。李想以为，头部的新势力品牌毛利率需要坚持在20%以上才干确保长时刻健康开展，不然底子无法继续投入研制、交给等长时刻投资。
而上一年理想轿车的毛利率为19.1%，用20%的规范来看，这个数据只能说在“及格”边际。但如果对比下其他新势力品牌，这个毛利率水平却也称得上“特殊”。数据显现，2022年蔚来轿车的毛利率为10.44%，小鹏轿车2022年前三季度的毛利率也只要12.17%。
要说这种毛利率水平，尽管无法与传统奢华品牌挨近40%的毛利率混为一谈，但至少能看到特斯拉的“背影”了，在一众造车新势力品牌中仍是不错的，但是为何上一年理想仍是亏本了20.3亿元？
其实，理想轿车主要是经过严格操控本钱、分摊研制和办理等开销牵强完成了较高的毛利率水平。面临日益严峻的竞赛态势，这种“节省”的行动难以继续见效，各项本钱费用的添加无疑扩展了理想的亏本窘境。
财报显现，2022年全年，理想轿车出售本钱为365.0亿元，与2021年的212.5亿元比较添加了71.8%；全年总运营费用为124.5亿元，与2021年的67.8亿元比较添加了83.6%。理想轿车的运营本钱和运营费用的增速，都要高于运营收入的增速，呈现亏本也就家常便饭了。
从产品定位来说，外界对于理想产品线过于单一的质疑其实从未中止。尽管现实证明，理想凭仗一款车型也完成了新能源轿车“上半场”的包围，并坚持了相对安稳的销量。但面临商场环境的不安稳性，其也开端从单一爆款形式，转向“套娃式”多产品线作战改变。
但是，人们却如同“习气”了理想的单车战略，对于“套娃”产品承受度真实有限。
因为L9和L8上市时刻过分挨近，并且二者的产品形状又极为相似，导致许多潜在顾客在车型挑选上堕入苍茫，然后导致上一年理想在二、三季度的交给量以及营收层面显着承压。
就连李想自己都说，L7、L8、L9除了尺度不同，其实便是一款车的不同版别罢了。可见三款车的会集推出，并没有在顾客心中构建出完好的产品矩阵，反而因为相似的内核，也没能触达不同用户层以及消费商场的方针。
站在企业的视点来看，这种近乎“偏执”的单线研制战略，尽管能在产品研制、出售服务和供给制作完成全流程高质量，但难以从产品定位上完成差异化，从而加重内部排挤以及顾客的选车困难。更何况职业界玩家很多，单凭简略的“套娃”恐怕难以持久坚持品牌热度。
另一方面，理想因为主打多孩家庭运用场景，因而当在大部分新能源车企“烧钱”研制自动驾驭、换电等高新技能的时候，理想轿车并没有挑选跟从，而是继续提高产品力。
这也是其仍能坚持较高毛利率的原因之一，但其实该补的课仍是得补，理想对于高新技能的研制在业界仍相对“落后”。以智能驾驭技能为例，理想的城市NOA导航辅佐驾驭要到2023年末才会开端落地，而头部友商的产品早在上一年末就现已投入测试了。
现实也正是如此，2022全年，理想轿车研制费用为67.8亿元，全年费用占比为15.0%，较2021年研制投入费用翻倍，同比添加了106.3%。技能迭代晋级背面必定也伴跟着高强度研制投入，而过高的研制费用也是导致理想轿车亏本扩展的原因之一。
“成为全球抢先人工智能企业”是李想定下的2030年品牌方针，这一点与特斯拉也较为相似。
但是，定位家用的理想轿车想要“变成”又一个特斯拉谈何容易？可以预见，跟着职业压力与技能危机的到来，理想本就“绰绰有余”的毛利率恐将继续承压。如何平衡好销量与毛利率联系，也将成为理想下一阶段的重要课题。
短期内不会降价，抢占BBA商场比例
本年开年以来，新能源轿车职业的“价格战”现已打响，特斯拉Model 3起价格降到22.99万元，Model Y起价格降到25.99万元，均创下中国区前史新低。在特斯拉降价后，蔚来、小鹏、零跑、AITO问界等车企也连续跟进降价。
对于现在业界的降价出售现象，李想给出的回应是：“特斯拉和比亚迪即便是大规划降价也能坚持20%的毛利率，而理想轿车要确保在研制等方面的必要投入就必须坚持较高的毛利率，也便是说理想轿车暂时不会降价。”
那么，已然短期内不会降价，理想又要如何面临业界的降价大潮呢？理想给出的答案是，将纯电产品做到和增程车相同的价格。
据李想泄漏，公司的增程道路会继续到2030年，针对纯电动车型也会推出相似L系列的产品序列，满意20万-50万价格区间家庭用户的需求。未来理想推出的纯电800伏高压渠道车型，可以做到和增程式车型相同的价格。
不过，比较于增程式技能，理想轿车在纯电范畴却还仅仅一个“新手”。
相同的高压渠道，早在2021年9月，比亚迪便在深圳发布了纯电专属渠道“e渠道3.0”；同年10月，小鹏轿车也对外发布800V碳化硅渠道、480KW高压超充桩、储能充电技能等高压纯电技能。此外，若将来大力开展纯电车型，在纯电范畴并没有太多技能沉积的理想轿车或许需要更多的资金投入，这或许又将让理想轿车与安稳盈余渐行渐远。
固然，靠着高端增程车型做出差异化竞赛，理想在曩昔几年的竞赛中存活了下来，并且过得还算不错。但理想轿车的方针是在2027年要占有20万元以上乘用车商场35%的比例，当其为了扩展商场，推出纯电车型，布局20-50万元商场时，或许就要面临愈加剧烈的竞赛。
但是，挡在其前行道路上的不止有特斯拉、比亚迪，更有传统豪强BBA三家横亘在前。
“咱们会抢BBA的存量商场，而咱们添加的量就会是他们削减的量。”李想这话听起来很狂，实际上也的确很狂。这也不是理想第一次流露出对奢华车商场的野心了，在理想L9的发布会上，李想就喊出了“500万以内最好的家用旗舰SUV”的标语。
且不管这个话有多少夸大成分，就看现在国内奢华车商场，除了特斯拉在SUV范畴牵强突破了BBA的“封闭”以外，还没有哪个新势力品牌真实触及BBA的底子比例。现在说抢占BBA存量商场，以家用著称的理想显着还少了一些能和高端品牌定位挂钩的标签和相应的产品质量。
BBA三强百年堆集的造车经历自不用说，单就其在国内的品牌效应以及口碑就不是新势力品牌可以比美的。被称为“500万以内最好的家用旗舰SUV”的理想L9，上市之后连续呈现了驾车悬架开裂、量产车辅佐驾驭高速失灵的问题，单凭这一点就足以让购买奢华品牌车型的用户“敬而远之”了。
并且理想作为品牌中心卖点的多娃出行场景，也难以真实撬动BBA的受众集体。这一点上相同定位高端的蔚来，有操作体系、换电网络和业界最专业的用户运营作为卖点。踟蹰于中、高端商场选择的小鹏，也在发力智能体系，企图靠自研体系提高竞赛力。
BBA所具有的商场比例的确诱人，但用户集体的黏性更是惊人，谁都想和BBA抢生意，但真实成功的又有几个？不管是智能驾驭、纯电渠道等技能层面的晋级，仍是针对BBA用户消费习气的店内现车形式战略，想要抢BBA的“饭碗”显着仍是不行的。明晰的品牌定位和差异化标签、中心技能等要素缺一不可。
只能说，理想肯投钱搞高新技能研制是一个好的开端，但也那也仅仅仅仅个“开端”。
不过话说回来，一、二月份安稳的逆势交给，再加上四季度高效履行下挨近50亿的正向运营现金流，都在指向理想可能是2023年新能源混战傍边，局面最稳的一家新势力。至于说，李想“拳打特斯拉，脚踢BBA”的品牌愿景，倒也不用过分确实，咱们无妨且行且看。
（本文首发钛媒体App ，作者 | 常笑，修改 | 张敏）