国内最大智驾方案创业公司地平线即将在港股上市，但其过去三年累计亏损高达46亿。地平线成立于2015年，随着新能源车智驾的快速普及，公司迅速扩张，去年收入达到15.5亿元，年复合增长率高达82.3%。然而，由于研发投入过大，地平线仍处于亏损状态，研发投入均在年营收的150%以上。
尽管地平线的毛利率一直维持在70%左右，堪比奢侈品公司，但高研发投入导致连年亏损。公司主要收入来源为汽车解决方案，分为产品解决方案和授权及服务两块业务。产品解决方案的毛利率呈下降趋势，而授权及服务业务的毛利率一直在90%左右。
地平线的主要客户群体较为集中，过去三年来自前五大客户的收入分别占总营收的60.7%、53.2%和68.8%。2021年和2022年，理想汽车是地平线的第一大客户，而2023年大众取代理想成为第一大客户，贡献了超过40%的收入。
公司主要为市场提供三套解决方案，分别对应主动安全、高速NOA和全场景智驾。尽管地平线的毛利率高，但研发投入过大导致连年亏损。公司计划通过扩大市场规模来改善盈利水平，手中现金余额约为103亿元，可以满足未来至少12个月的需求。
地平线作为国内最大的智驾方案创业公司，面临着巨大的市场机遇和挑战。随着智驾技术的不断发展，公司需要加大研发投入，提高产品竞争力，以实现盈利和持续发展。